【加权平均资本成本】加权平均资本成本（Weighted Average Cost of Capital，简称WACC）是企业在进行融资决策时常用的一个重要财务指标，用于衡量企业整体资本的成本水平。WACC反映了企业为筹集资金所支付的平均成本，综合考虑了股权资本和债务资本的成本，并根据其在总资本结构中的比例进行加权计算。
WACC的计算公式如下：
$$
WACC = \left( \frac{E}{V} \times Re \right) + \left( \frac{D}{V} \times Rd \times (1 - Tc) \right)
$$
其中：
- $ E $：权益资本的市场价值
- $ D $：债务资本的市场价值
- $ V = E + D $：企业的总资本价值
- $ Re $：权益资本成本
- $ Rd $：债务资本成本
- $ Tc $：企业所得税税率
通过计算WACC，企业可以评估不同融资方案的成本效益，从而做出更合理的投资与融资决策。同时，WACC也是评估投资项目是否具有经济可行性的关键依据之一。
| 项目 | 含义 | 公式说明 |
| WACC | 加权平均资本成本 | 综合反映企业融资成本的指标 |
| 权益资本 | 股东投入的资金 | 包括普通股、优先股等 |
| 债务资本 | 企业借入的资金 | 如银行贷款、债券等 |
| 权益成本 | 股东要求的回报率 | 可通过CAPM模型估算 |
| 债务成本 | 企业支付的利息率 | 通常为税后成本 |
| 税收优惠 | 债务利息可抵税 | 降低实际债务成本 |
在实际应用中，企业需要根据自身资本结构的变化及时调整WACC，以确保其在不同市场环境下的决策准确性。此外，WACC还受到宏观经济、行业风险、公司规模等因素的影响，因此在使用过程中需结合具体情况灵活分析。
